# 中国の世帯資産成長率、25％から5％へ——マネーが不動産から静かにシフト > ゴールドマン・サックスのデータによると、中国の世帯資産は1990年代に年率25％で成長したが、2025年以降はわずか5％に減速する見通し。不動産の構成比は67％から52％に低下し、金融資産が拡大している。 _Source: Goldman Sachs research, reprinted by 格隆汇 (gelonghui.com) — Chinese financial news platform · 2026-07-23 · 5 min read · Verified against primary sources_ Canonical: https://iyu.app/ja/e/goldman-chinese-household-assets-5percent ## 60秒でわかる ゴールドマン・サックスは2025年以降の中国世帯資産成長率を約5％と予測（1990年代は25％）。不動産構成比は2021年の67％から2026年第1四半期には52％に低下、金融資産は15％から20％に上昇。 **要点** - 中国世帯資産成長率が1990年代の25％から2025年以降は約5％に減速。 - 不動産構成比が2021年の67％から2026年Q1に52％へ、5年で15ポイント低下。 - 金融資産は15％から20％に上昇、不動産調整・市場改革・世代変化が原動力。 - 5％成長では資産倍増に14年、受動的不動産投資の時代は終了。 - 約80兆元が住宅から金融市場へ移動。 **結論.** 中国の家計バランスシートが書き換えられつつある——成長鈍化、多様化、受動的投資時代の終焉。 ## 本文 > **ℹ** 本記事のデータはゴールドマン・サックスの調査に基づき、格隆匯（gelonghui）の「図解天下」シリーズが報じたものです。当社は元のゴールドマン・サックス報告書を独自に検証していません。 ### 減速カーブ — 25％から5％へ：30年の変化 ゴールドマン・サックスが発表した中国世帯資産成長率の推計は、顕著な軌道を示しています。**1992年から2002年**、中国の世帯資産は年平均**25％**で成長——約3年で倍増していました。経済離陸の時代です。都市化、工業化、そして初期の不動産ブームがすべて家計のバランスシートに流入しました。 - **25%** — 1992–2002年の世帯資産年率成長 - **~20%** — 2002–2012年の成長率 - **10%** — 2012–2022年の成長率 - **~5%** — 2025年以降の予測 **2002年から2012年**も約20％の高成長を維持。次の10年——2012年から2022年——で成長率は半減し10％に。そしてゴールドマン・サックスは、**2025年以降**は約**5％**まで低下すると予測しています。これは循環的な変動ではなく、中国経済の成熟と人口動態の変化を反映した構造的転換です。 ### 資産の大移動 — 不動産から金融市場へ 成長鈍化に加え、世帯資産の構成も歴史的な変化を遂げています。**2021年**の不動産バブル頂点時、不動産は世帯資産の**67％**を占めていました。現金と預金が**16％**、株式や債券などの金融資産はわずか**15％**。 - **資産区分:** 2021年（ピーク） - **不動産:** 67% - **現金・預金:** 16% - **金融資産:** 15% - **その他:** 2% **2026年第1四半期**までに、不動産は**52％**に低下——5年間で**15ポイント**の減少です。金融資産は**20％**に上昇。絶対額では約**80兆元**（約11兆ドル）が住宅市場から金融商品に移動したことになります。 ### 三つの原動力 — 不動産調整、政策推進、行動変化 このリバランスを推進する三つの力。第一に、**2021年以降の不動産市場調整**が住宅資産価値を直接引き下げました。第二に、**恒大などのデベロッパー債務危機**後、中国家庭は住宅購入により慎重になっています。第三に、**政策レベルの資本市場育成**——上海・香港ストックコネクトや年金投資改革などを通じ、個人投資家が金融商品にアクセスしやすくなりました。 この変化は金融行動の世代間変化も反映しています。若い世代はデジタル金融プラットフォームに慣れており、「不動産は常に値上がりする」という前提に対してより懐疑的で、分散投資にも開かれています。ただし、移行は摩擦なく進むわけではありません——金融市場は本質的に不動産の長期上昇局面よりも変動が大きいのです。 ### 5％の意味 — 低成長時代の新しい戦略 年率5％の成長では、世帯資産が倍になるのに**14年**かかります——1990年代の**3年**とは比較になりません。不動産への受動的投資で富を築く時代はほぼ終わりました。個人投資家にとっては、より能動的な財務計画、資産クラスを超えた分散投資、そして短期的な変動へのより高い許容度が必要となります。 > 不動産への受動的投資で富を築く時代は終わりつつある。次の10年には能動的な財務判断が求められる。 マクロ的な影響も重要です。世帯資産の成長鈍化は消費を抑制する可能性があります。一方、不動産から金融資産へのシフトは中国の資本市場を深化させ、資本配分の効率を改善し、金融セクターに新たな機会を生み出す可能性もあります。グローバル投資家にとって、この移行を理解することは、中国の次の発展フェーズに備える鍵となります。 ### まとめ — 歴史的転換、まだ序章 ゴールドマン・サックスのデータは、深い構造変化の瞬間を捉えています。中国の世帯資産はより緩やかに、しかしより多様に成長しています。5年間で不動産比率が67％から52％に低下したことは、現代経済史における最大級の資産再配分の一つです。このペースが続くかどうかは、不動産市場の安定、資本市場のパフォーマンス、そして家計の信頼感にかかっています——いずれも不確実です。しかし方向性は明確です。中国家庭のバランスシートは書き換えられつつあります。 ## Primary sources - [格隆汇 — 图解天下](https://m.gelonghui.com/community/post/6757009) --- _Published by iyu (https://iyu.app) — the day's AI news, checked against primary sources and rewritten in plain language. Free to quote with attribution and a link to the canonical URL._